Países Bajos PIB Q4 2025

Países Bajos: El crecimiento económico se mantiene estable en el cuarto trimestre de 2025

El segundo comunicado confirma un crecimiento del 0,5% en el cuarto trimestre de 2025: El PIB neerlandés aumentó un 0,5% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el cuarto trimestre, sin cambios con respecto al trimestre anterior y a la estimación preliminar publicada el 30 de enero. También se situó cómodamente por encima del crecimiento del 0,2% revisado a la baja en la zona euro. En términos anuales, el PIB aumentó un 1,8% en el cuarto trimestre, también sin cambios respecto a la cifra provisional. El crecimiento interanual para 2025 se revisó a la baja hasta el 1,8% desde el 1,9% de la estimación preliminar, aunque se mantuvo en un máximo de tres años (2024: +1,1%) y por encima de la media de la zona euro, con la economía neerlandesa superando a Alemania, Francia e Italia.

La mejora de la balanza comercial y el gasto público impulsan el crecimiento del PIB: En comparación con los datos del trimestre anterior, la inversión fija mejoró en el cuarto trimestre (+0,1% en tasa intertrimestral desestacionalizada, frente al -1,4% del tercer trimestre). Por el contrario, empeoraron las cifras del consumo privado (+0,2% frente a +0,3% en el tercer trimestre), las exportaciones de bienes y servicios (+1,0% frente a +1,1% en el tercer trimestre) y las importaciones de bienes y servicios (+0,1% frente a +0,4% en el tercer trimestre). Por último, la variación del consumo público fue la misma que en el trimestre anterior (+0,7% en el 4T y en el 3T). La oficina estadística destacó que, en el último trimestre de 2025, la economía se expandió principalmente debido a la mejora de la balanza comercial, mientras que en el conjunto de 2025, la balanza comercial más el consumo de los hogares y el consumo público fueron los mayores contribuyentes al crecimiento del PIB.

Las perspectivas de crecimiento del PIB se vuelven más prudentes: En el último mes, las perspectivas de crecimiento secuencial del PIB en el primer trimestre de 2026 se han mantenido estables en líneas generales. Sin embargo, el crecimiento económico en los trimestres restantes de 2026 se ha revisado a la baja, probablemente como reflejo del impacto de la guerra entre Estados Unidos e Irán. En consonancia, el crecimiento anual del PIB en 2026 también se ha revisado ligeramente a la baja. Debería moderarse desde el máximo de tres años de 2025, al debilitarse el crecimiento del consumo privado, la inversión fija y las exportaciones. El aumento del gasto público en defensa podría resultar insuficiente para compensar la mayor atonía de la inversión privada, frenada por los elevados precios de la energía y las tensiones geopolíticas. La subida prolongada de los precios de la energía constituye un riesgo a la baja.

La visión de los panelistas: Marcel Klok, economista jefe de ING, comentó las perspectivas del PIB: «En general, se espera que la economía neerlandesa se ralentice, pasando de un sólido crecimiento del 1,8% en 2025 a un ritmo más moderado del 1,3% en 2026. La economía sigue siendo resistente, respaldada por un mercado laboral fuerte, un crecimiento salarial continuo y un gasto público en expansión. Sin embargo, la hipótesis de unos precios de la energía más elevados durante más tiempo empeora sustancialmente las perspectivas al impulsar al alza la inflación, frenar el crecimiento del consumo y frenar la inversión.»