Sudáfrica Inflación Marzo 2026

Sudáfrica: La inflación repunta en marzo

Últimas lecturas: Los precios al consumo subieron un 3,1% interanual en marzo, tras el 3,0% del mes anterior. El resultado de marzo estuvo en línea con las expectativas del mercado y se situó en torno al punto medio del intervalo objetivo del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) (2,0%-4,0%). En relación con las cifras del mes anterior, hubo mayores presiones sobre los precios de la vivienda y los servicios públicos (+5,1% en términos interanuales frente a +4,8% en febrero) y el transporte (-1,6% frente a -2,1% en febrero). Por el contrario, las presiones sobre los precios de los alimentos y las bebidas no alcohólicas disminuyeron en marzo (+3,6% frente a +3,7% en febrero). Mientras tanto, los precios de consumo subyacentes aumentaron un 3,2% en términos anuales en marzo, tras un aumento del 3,0% en el mes anterior. Por último, los precios de consumo aumentaron un 0,58% en marzo en términos intermensuales, tras un aumento del 0,39% en el mes anterior.

Perspectivas: Nuestro consenso es que la inflación se acelere desde los niveles actuales hasta el límite superior del rango objetivo del SARB en el segundo trimestre, donde debería estabilizarse hasta el primer trimestre de 2027, antes de volver a relajarse hacia su objetivo del 3%. El mayor crecimiento salarial, los tipos de interés más bajos y los efectos indirectos de la guerra de Irán ejercerán presiones al alza. Nuestros panelistas han elevado sus previsiones de inflación para 2026 en su conjunto desde el estallido de la guerra de Irán a finales de febrero. A pesar de estas subidas, la inflación para 2026 sigue situándose en el nivel más bajo desde 2020 -sin contar el mínimo de 21 años de 2025- y dentro de la banda objetivo del SARB. Los riesgos al alza para las perspectivas de inflación se derivan principalmente de un conflicto prolongado en Oriente Medio, que probablemente haría subir aún más los precios de los fertilizantes, los alimentos y el petróleo -Sudáfrica es un importador neto de crudo; por ello, nuestros panelistas podrían seguir aumentando sus previsiones en el futuro. Otros riesgos al alza son los fenómenos meteorológicos extremos y los cortes de electricidad.